我国首列米轨内燃动车组出口阿根廷

17日从工信部获悉，我国首列米轨内燃动车组日前出口阿根廷。该米轨内燃动车组为2动1拖3辆编组，项目总计27列81辆，最高运行时速100公里，将用于贝尔莱诺南线运营，帮助阿根廷轨道交通装备升级换代。

据了解，这是我国内燃动车组首次出口阿根廷，也是中国企业在南美内燃动车组市场的最大订单。

该内燃机车制造厂商为中国北车（咨询 买卖）。(中国证券网)

中国南车（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

中国南车:强强联手 驶向世界

中国南车 601766

研究机构：国泰君安证券 分析师：黄琨,吕娟,王浩 撰写日期：2015-04-09

投资要点:

首次覆盖,给予增持评级。预测公司2015-2017年的EPS分别为0.52、0.76、1.00元,增速分别为36%、45%、32%,复合增速38%。参考铁路设备行业相关4家可比上市公司估值水平,考虑公司未来高铁自主化程度不断提高和海外市场拓展的空间,公司具备良好的发展前景。我们给予2015年49倍的可比公司平均PE,对应估值25.5元。

中央“一带一路”政策落地,高铁出口将迎实质增长。“一带一路”沿线90%为发展中国家,需要基建投资带动经济;政策将重点投资交通基础项目建设,加快铁路建设和高铁出口。世界各国中长期高铁规划长度达6万公里,中国可竞标里程达2.3万公里,主要集中在东南亚、南美等欠发达地区,以及俄罗斯高寒地区,而中国高铁在基建成本、车辆质量、核心技术、运营经验拥有绝对弥合优势,合力抱团竞标经验丰富,中标成功率高。

十三五期间国内铁路投资维持高位,城际铁路投资加大。2015年国内铁路投资保持在8000亿元以上,仍处于历史高位。2015年可实现新增高铁里程5151公里,其中城际线路3124公里,占比60.6%。同时,“京津冀”协同发展规划、“长江经济带”等区域性经济热点将助力城际铁路建设。

随着高铁线路新开通,动车组数量继续增加。2014年我国动车组保有量达1709标准列,我们预计2015年可开通运营高铁线路5151公里,2015年动车组保留量可达到2164标准列。

催化剂:“一带一路”政策及“亚投行”投资助推、海外市场获得重大突破。

风险提示:市场垄断风险;竞争激烈风险;海外市场拓展速度缓慢。

中国北车（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

中国北车:业绩保持快速增长 海外签单大增

中国北车 601299

研究机构：中银国际证券 分析师：张君平,杨绍辉,闵琳佳 撰写日期：2015-04-08

公司 2014年实现营业收入1,042.90亿元,同比增长7.25%;实现归属于母公司股东的净利润54.92亿元,同比增长33.03%,符合预期。全年由于动车组交付量快速增长,以及自我配套比例提升,公司毛利率提高1.23个百分点,升至18.86%。国内铁路投资保持高位,行业基本面向好,海外市场的不断开拓,将打开行业估值天花板,我们预计2015-2017年每股收益分别为0.55元、0.72元、0.88元,考虑到合并事项临近,给予A 股40倍2015年市盈率,目标价22.13元,给予H 股20倍2015年市盈率,目标价14.01港币,维持A 股、H 股买入评级。

支撑评级的要点

动车组业务引领业绩快速提升。全年公司动车组产品增长51.6%,带来轨道交通业务收入同比增长14.2%,毛利率同时增长8个百分点,达到21.9%,引领业绩快速增长。

高基数影响 4季度业绩增长放缓。分季度来看, 4季度公司收入401.24亿元,同比增长3.39%,净利润实现15.34亿元,同比下降11.76%,毛利率17.8%,较去年同期下降1.05个百分点。主要由于13年4季度为动车组集中交付高峰,基数较大。

海外签单大幅增长。2014年国内轨道交通业务新签订单实现稳步增长,全年新签订单1,498亿元,同比增长14.7%;2014年12月底未完成合同额1,096亿元。同时由于波士顿地铁及南非机车等项目贡献,海外业务快速增长,全年出口签约额29.94亿美元,比上年增长了73%。

合并在即,剑指海外市场。目前南北车合并正有序推进,合并后将在关键零部件国产化,新产品研发等方面形成合力。伴随中国政府“一带一路”战略的推进,中国轨道交通装备企业在国际上的影响力正逐步增强。合并后新公司将可以统筹海外资源、共享销售网络、统一品牌形象,提高对海外市场的影响力,并逐步提高市场份额,打开估值天花板。

评级面临的主要风险

出口业务不及预期。

估值

国内铁路投资保持高位,行业基本面向好,海外市场的不断开拓,将打开行业估值天花板,我们预计2015-2017年每股收益分别为0.55元、0.72元、0.88元,考虑到合并事项临近,给予A 股40倍2015年市盈率,目标价22.13元,给予H 股20倍2015年市盈率,目标价14.01港币,维持A股、H 股买入评级。

永贵电器（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

永贵电器:深耕连接器市场 放眼轨交零部件

永贵电器 300351

研究机构：中银国际证券 分析师：张君平,杨绍辉,闵琳佳 撰写日期：2015-03-26

公司是国内轨道交通连接器行业龙头,受益于动车组连接器国产化进程,轨道交通连接器业务将保持快速增长。以此为支点,公司布局一纵一横架构,深耕连接器市场,纵向开拓了新能源汽车、通信及军工连接器等增长点;在轨道交通零部件领域,横向布局了减震器、传感器等未来的增长点。

公司目前新产品、新业务已实现梯次成长,未来将接力引领公司业绩增长。

我们预计2015-2017年公司每股收益分别为1.04元、1.40元及1.89元,给予2015年55倍市盈率,目标价57.26元,首次给予买入评级。

支撑评级的要点

完成一纵一横框架,构建公司成长基础。公司从轨道交通连接器业务出发,在保持原有业务快速增长的同时,逐步完成了一纵一横的框架布局。一纵是指深耕连接器市场,研发出动车组连接器、新能源汽车连接器、通信连接器以及军工连接器等产品。一横是指在轨道交通领域,布局了连接器、减震器、传感器等零部件产品。一纵一横框架构建了公司的成长基础。

公司产品梯次清晰,接力增长。受益于动车组连接器国产化以及城轨地铁车辆进入交付高峰,公司轨道交通连接器业务保持较高的增长速度。同时在新能源汽车产业逐渐成熟的背景下,公司新能源汽车连接器业务迎来爆发期。而通信连接器等业务已基本成熟,在公司的推动下也将快速增长。军工连接器,减震器等产品在培育一段时间后也将接力增长。

收购博得被否,不改变长期发展方向。公司近期非公开发行收购北京博得方案被否,但公司发展框架已经建成,未来还将在一横一纵的框架下继续寻找外延扩张机会。

评级面临的主要风险

动车组国产化进程推迟。

新能源汽车产业发展不及预期。

外延收购企业整合不及预期。

估值

公司新产品、新业务已实现梯次布局,未来将接力引领公司业绩增长。

我们预计2015-2017年公司每股收益分别为1.04元、1.40元及1.89元,给予2015年55倍市盈率,目标价57.26元,首次给予买入评级。

博深工具（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

博深工具:稳步推进金刚石工具高端化和高铁刹车片产业化 成长路径更加清晰

博深工具 002282

研究机构：东兴证券（咨询 买卖） 分析师：张雷 撰写日期：2015-01-15

结论:

公司传统主业正底部回升,高端产品开拓和海外市场布局态势良好,高铁刹车片通过台架测试的确定性很强,有望16年实现产业化,为公司贡献极大的业绩弹性,除高铁刹车片之外,公司有望打造高铁零部件平台,成长空间进一步打开。我们略上调公司2015-2016年的盈利预测,预计2014-2016年的每股收益分别为0.14元、0.22元、0.72元,对应动态市盈率分别为113倍、70倍、21倍。虽然当前PE较高,但高铁刹车片产业化后仅刹车片业务的合理市值就在60亿以上,加上传统业务,整体合理市值应在75亿以上,具有翻倍空间。从战略层面,公司正在发生一些深层次的变化,业务架构和组织管控体系正在经历变革,未来的成长空间和路径业更加清晰,我们上调公司投资评级至“强烈推荐”。

风险提示:

高铁刹车片产业化进度低于预期的风险

烽火通信（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

烽火通信:发行股份购买资产进展顺利 强化信息安全开辟全新成长空间

烽火通信 600498

研究机构：长江证券（咨询 买卖） 分析师：胡路 撰写日期：2015-04-08

事件描述

2015 年4 月4 日,烽火通信（咨询 买卖）发布公告称,公司接到中国证监会通知,经中国证监会上市公司并购重组审核委员会2015 年4 月3 日召开的2015 年第25 次工作会议审核,公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金之事项获得无条件通过。公司股票将于2015 年4 月7 日开市起复牌。

事件评论

发行股票购买资产进展顺利,强化信息安全开辟全新成长空间:此次公司收到证监会核准通知,显示公司发行股份支付现金购买南京烽火星空资产并募集配套资金进展顺利。我们重申,公司此次借助收购烽火星空剩余股权强化信息安全业务,为公司开辟全新成长空间的同时也有助于显著提升公司整体估值水平,具体而言:1、南京烽火星空承诺2014-2017 年扣非后净利润分别不低于1.28 亿元、1.51 亿元、1.75 亿元、1.98 亿元,无疑将会为公司带来明显的业绩增厚;2、南京烽火星空是中国信息安全领域龙头,是国内三家具有完备网络监控资质的公司之一,无论参照国内同行公司估值,还是参照美国信息安全公司palantir 最新评估价值150 亿美元,南京烽火星空资产均存在巨大的估值提升空间。

4G 建设维持高景气,支撑公司主营业务延续快速增长:2015 年中国电信和中国联通（咨询 买卖）在竞争驱动下继续加大4G 投资力度,其资本开支预算分别同比增长40.2%和17.8%,拉动中国电信行业2015 年整体资本开支同比增长8.6%,支撑中国4G 建设维持高景气。4G 建设无疑将催生大量传输网设备需求,4G 发展普及也将引发数据流量激增,倒逼运营商加大传输网升级扩容力度。2015 年3 月10 日,公司成功中标中国移动2014 至2015年OTN 设备新建集采,中标份额不低于30%,继续保持行业领先的市场份额,公司无疑成为4G 行业高景气的明显受益者。

新业务新市场拓展顺利,奠定公司长期成长基石:公司在立足运营商传输网业务的基础上,积极拓展新业务新市场,试图为公司打造新的收入利润增长点,具体而言:1、公司持续发展数据通信业务,企业路由器、交换机逐渐成为公司新的收入增长来源;2、公司拓展广电电力市场的同时涉足智慧城市、军工应用等新领域,为公司开辟全新成长空间。

投资建议:我们看好公司未来发展前景,预计公司2014-2016 年全面摊薄EPS 为0.67 元、0.85 元、1.01 元,重申对公司“推荐”评级。

新筑股份（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

新筑股份:业绩符合预期 看好PPP下的轨交业务

新筑股份 002480

研究机构：国泰君安证券 分析师：孙金钜,王永辉 撰写日期：2015-03-02

维持“增持”评级和14.7元的目标价。继续看好公司在PPP模式下的轨交业务发展机遇,而经过近两年的轨交业务布局,未来公司将通过轨交业务大幅提升业绩。预计公司2014-2016年净利润分别为2386万元、3.15亿元和4.62亿元,对应EPS分别为0.04元/0.49元/0.72元。维持新筑股份（咨询 买卖）14.7元的目标价,“增持”评级。

2014年业绩快报符合我们预期,净利润大幅增长源于政府补贴。根据公司业绩快报,2014年公司实现营业收入14.14亿元,同比增长13.4%,归属于上市公司股东净利润为2386万元,同比增长143.8%,业绩符合我们预期。净利润增速远高于营收增速,主要是营业外收入(政府补贴)波动导致,我们注意到公司2014年的营业利润为-4453.98万元。

公司加码轨交业务布局,打造新的利润增长极。近年来,公司制定了向现代有轨电车系统方案解决商发展的战略,通过与长春轨道客车(成立“成都北车”)和铁三院等签署战略合作协议以布局轨交业务。随着近期中央和地方政策不断加码PPP模式,各地PPP项目正在有序推进。我们认为,PPP契合了轨道交通准公共产品的经济特点,它的推行将为新筑股份等从事与政府相关的轨交建设的公司带来发展机遇。预计未来有轨电车宜宾项目(总投资约30亿元)、新津项目(总投资约21.5亿元)、以及其他省内订单的逐步落地将进一步夯实公司在轨交领域的区域地位,有望给公司业绩带来跨越式发展。

核心风险:公司轨交项目进度低于预期。

南方汇通（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

南方汇通:反渗透膜保持较快增长 重组落定加快转型步伐

南方汇通 000920

研究机构：方正证券（咨询 买卖） 分析师：梅韬,郭丽丽 撰写日期：2015-03-30

事件:

公司发布2014年年报,2014年公司实现营业收入20.62亿元,同比下降9.74%;实现净利润1.82亿元,同比增长154.53%;扣非净利润-266万元,同比下降105.64%;2014年基本每股收益0.43元。

点评:

资产转移手续正在进行,营收和营业利润受货车拖累

截止年报日,此次重组相关的资产转移手续正在积极办理中。公司全年营业收入和营业利润分别同比下降9.74%、22.68%,主要受制于铁路货车行业市场需求不足,其中货车配件和新造货车业务收入分别同比下降49.33%、56.15%。从膜业务和棕纤维业务看,两项业务营业收入分别为4.0、2.95亿元,分别实现23.88%、10.57%的同比增长,保持良好的增长态势。公司全年实现归母净利润1.82亿元,同比增长179.99%,主要是综合保税区拆迁损益转入营业外收入所致。

时代沃顿:家用膜需求旺盛,新基地将新增900万方产能

时代沃顿保持良好发展态势,实现营业总收入4.13亿元,同比增长17.6%,营业利润9286.39万元,同比增长32.18%,净利润8775.91万元,同比增长21.14%。复合反渗透膜产品销售量及生产量分别增长34.22%、42.90%。其中受益国内家用净水设备旺盛需求,家用膜销售量快速增长;而国内投资下降则导致工业用膜需求恢复缓慢。产能方面,目前沙文工业园区生产基地项目按建设计划顺利推进,主体厂房基本建设完毕,进入生产设备安装阶段,预计能够在计划前实现达产。新基地建成后将形成复合反渗透膜600万平方米,超滤膜300万平方米的产能。

大自然科技:总体保持平稳,经营性业绩略微下滑

家具行业受国内房地产行业下行及行业内竞争加剧的不利影响,经营压力持续。棕纤维业务保持经营整体平稳,营业利润及经营性净利润略微下降。大自然科技全年实现营业总收入3.05亿元,同比增长12.67%,营业利润 2604.49万元,同比下降6.36%,净利润实现4875.67万元,同比增长75.99%,净利润增长是由于获得综合保税区拆迁损益转入营业外收入所致。沙文园区生产基地建设按计划顺利推进,项目从生产设备、工艺、信息化处理、自动化处理、污水处理等方面进行全面升级改造,目前主体厂房以建设完毕,进入生产线安装调试阶段。

重组事项积极推进,公司转型步伐将加快

报告期,公司实施重大资产重组,重组完成后,公司主营业务从铁路货车相关业务转变为复合反渗透膜业务、棕纤维相关业务及其他股权管理业务。我们认为,此次资产重组符合各方诉求,一举解决长期以来的同业竞争问题和关联交易问题,置出低盈利性资产,甩掉包袱、轻装上阵,公司将顺利完成从传统装备制造向环保新材料高科技企业的转型。14年12月,公司投资设立贵州南车汇通净水设备有限公司,进军净水设备领域。凭借时代沃顿雄厚实力,公司积极延伸水处理产业链,不断向膜法精细化水处理领域整体解决方案供应商方向发展。此外,公司参股企业贵州汇通华城股份有限公司在全国中小企业股份转让代办系统成功挂牌,公司股权投资成绩显著。我们认为,公司资产置换之后定位更加清晰,站在新起点,多年积淀的创新基因彻底释放,将加快转型步伐。

盈利预测与推荐评级

我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.32、0.42、0.56元,对应PE分别为63、48、36倍,考虑到复合反渗透膜行业的广阔前景和成长性,对比行业其他公司估值水平,维持公司“强烈推荐”评级。

风险提示

沙文项目延迟投产;净水市场竞争加剧;床垫行业竞争加剧。

来源：证券之星